Introduction
- L’effet de levier
- Quelques rappels :
- Capitalisation et actualisation
- Rendement et rentabilité
- Rendement brut ou net
- Rendement des fonds propres
- Rendement des capitaux investis
- VAN et TRI
Travaux Pratiques : Exercices de simulations sur Excel afin d’illustrer ces rappels
Le financement d’un immeuble achevé
- L’expertise immobilière
- Le budget / la fiscalité
- Les ratios de risques et la structuration financière de la dette
- Le cash flow : étude des flux (loyers, fonds propres, charges, travaux, …)
- La structuration juridique
- Les garanties – la notion d’ALA et de cross-co
Travaux Pratiques
- Estimation d’un actif immobilier
- Calcul de ratios
- Établissement d’un cash flow
Le financement d’une opération de promotion immobilière
- La maîtrise foncière et les autorisations d’urbanisme
- Le budget / la fiscalité
- La structuration financière de la dette
- Le tableau emploi-ressources
- La notion de point mort
- Les ventes et la garantie d’achèvement
- La SCCV
Travaux Pratiques
- Analyse de documents : certificat d’urbanisme, permis de construire / permis de démolir, CNAC / CDAC
- Budget d’une opération : tableau emploi / ressources, point mort, budget de sortie
- Évaluation d’un terrain
Le financement des opérations marchand de biens et des lotissements
- Définition
- Environnement juridique et fiscal
- La notion de VIR
- Le permis d’aménager
- Les travaux, les VRD
- Les garanties
Travaux Pratiques
- Analyse de documents : permis d’aménager, règlement, cahier des charges
- Imposition de la marge
La gestion d’un financement immobilier
- Les outils de suivi du risque
- Le reporting
- La revue annuelle